Original-Research: PNE AG (von First Berlin Equity Research GmbH)

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Original-Research: PNE AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu PNE AG

Unternehmen: PNE AG
ISIN: DE000A0JBPG2

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 10.08.2018
Kursziel: 3,80 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 11.04.2017 Heraufstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu PNE AG (ISIN:
DE000A0JBPG2) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt
seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 3,80.
 
Zusammenfassung:
PNE hat Q2-Zahlen berichtet, die über den Vorjahreszahlen und unseren
Schätzungen lagen. Das EBIT belief sich auf €4,2 Mio. (Q2/17: €-5,3 Mio.,
FBe: €2,3 Mio.) und das Nettoergebnis betrug €2,7 Mio. versus €-4,5 Mio. in
Q2/17. In H1 erhielt PNE in den deutschen Onshore-Wind-Ausschreibungen den
Zuschlag für Projekte mit einer Gesamtkapazität von49 MW. Am 30 Juni waren
Onshore-Wind-Projekte mit einer Gesamtkapazität von 66 MW im Bau. Darüber
hinaus hat PNE eine €4 Mio.-Meilensteinzahlung für ihr
Offshore-Wind-Projekt Gode Wind 3 erhalten. Das Unternehmen hat ihre
Guidance für 2018 (EBIT €10-16 Mio., EBITDA €20-26 Mio.) bestätigt. Wir
gehen davon aus, dass PNE das obere Ende der EBIT-Guidance erreicht, da wir
für H2 eine weitere Offshore-Meilensteinzahlung sowie den Verkauf der
Projektrechte des Chilocco-Projekts (200 MW) in den USA erwarten. Die Aktie
wird gegenwärtig unter Buchwert gehandelt und bleibt daher attraktiv
bewertet. Auf der Basis unveränderter Schätzungen bestätigen wir unsere
Kaufempfehlung und das Kursziel von €3,80.
 
 
First Berlin Equity Research has published a research update on PNE AG
(ISIN: DE000A0JBPG2). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY
rating and maintained his EUR 3.80 price target.
 
Abstract:
PNE reported Q2 figures which were above the previous year's numbers and
our forecast. EBIT amounted to €4.2m (Q2/17: €-5.3m, FBe: €2.3m) and the
net result was €2.7m vs. €-4.5m in Q2/17. In H1, PNE was awarded projects
with a total capacity of 49 MW in German onshore tenders. On 30 June,
onshore wind projects with a total capacity of 66 MW were under
construction. Furthermore, PNE received a €4m milestone payment for its
offshore wind project Gode Wind 3. The company reiterated its 2018 guidance
(EBIT €10-16m, EBITDA €20-26m). Given another expected offshore milestone
payment and expected proceeds from the Chilocco project rights sale (200
MW) in the US in H2, we forecast PNE will reach the upper end of its EBIT
guidance. The stock is trading below book value and thus remains
attractively valued. Based on unchanged estimates we confirm our Buy rating
and the €3.80 price target.
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16781.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------


Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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